Poursuivant notre série sur les différents types d’investissements directs étrangers, nous explorons cette semaine les investissements dans les friches industrielles. Qu’est-ce qu’un investissement dans les friches industrielles et en quoi diffère-t-il des autres types d’investissements directs étrangers ?
L’IDE dans un pays d’accueil peut prendre de nombreuses formes, notamment les fusions et acquisitions, les investissements sur site, les investissements sur site et l’extension des capitaux nationaux. Chaque type d’IDE apporte des avantages spécifiques à la croissance et au bien-être du pays d’accueil, mais présente également des risques et des dangers qui lui sont propres.
Le terme “brownfield” fait référence aux investissements dans lesquels une entreprise ou une entité gouvernementale investit dans une installation existante pour démarrer ses activités dans un pays étranger. Plus précisément, on parle d’IDE brownfield lorsqu’une entité investit dans des installations et des infrastructures existantes dans le cadre d’une fusion-acquisition ou loue des installations existantes dans un pays étranger pour lancer une nouvelle activité de production – par opposition aux investissements greenfield, qui se produisent lorsqu’une société mère crée une filiale dans un pays étranger.
Un investissement dans une friche industrielle consiste à rechercher des bâtiments disponibles dans le pays d’accueil qui correspondent au modèle d’entreprise et/ou au processus de production de l’entreprise. En fonction des réglementations nationales ou municipales en vigueur, la friche industrielle peut déjà être conforme aux normes. Un investissement dans une friche industrielle où un processus de production similaire a déjà été mis en œuvre peut être un véritable coup de maître pour la bonne entreprise.
Le terme “brownfield” fait référence au fait que le terrain sur lequel on investit peut être contaminé par des activités antérieures qui ont eu lieu sur le site. Toutefois, les sites fortement contaminés, par exemple par des déchets extrêmement dangereux, ne sont pas considérés comme des friches industrielles. Un investissement dans une friche industrielle apportera à l’entreprise des avantages significatifs en termes de coûts et de temps, car les installations sont déjà construites et probablement conformes aux normes.
Avantages et risques des investissements dans les friches industrielles
Tout investissement comporte des risques et des avantages. Il arrive souvent que les investissements dans les friches industrielles comportent des risques importants, mais qu’ils offrent aussi le plus grand confort à l’investisseur et sont plus rentables que d’autres types d’investissements étrangers directs.
L’un des plus grands risques associés aux investissements dans les friches industrielles est le “remords de l’acheteur” que les entreprises éprouvent souvent par la suite. Bien que les investissements dans les friches industrielles constituent les options d’investissement les plus rentables et les plus pratiques, car ils s’accompagnent souvent de bâtiments déjà construits qui sont conformes aux normes et de délais de démarrage réduits, ils s’accompagnent également de défis uniques qui peuvent amener l’investisseur à regretter sa décision.
Bien que les projets de friches industrielles comprennent souvent des équipements existants, il est rare que les entreprises qui investissent trouvent une friche industrielle dotée de l’équipement et de la technologie exacts dont elles ont besoin pour mener à bien leurs activités. Souvent, il y a aussi un risque que l’équipement et la technologie précédents soient défectueux et dépassés, ou que l’installation elle-même ait besoin d’une mise à niveau, ce qui pourrait augmenter de manière inattendue le coût de l’investissement. Les possibilités d’amélioration d’une friche industrielle peuvent également être limitées si l’entreprise qui investit la loue plutôt que de l’acheter.
Malgré ces risques, les investissements Brownfield offrent des avantages majeurs aux investisseurs par rapport à d’autres formes d’IDE. Un investissement Brownfield, contrairement à un investissement Greenfield, n’implique pas la construction de nouveaux bâtiments, ce qui permet d’économiser du temps et de l’argent.
Avantages
- Les entreprises accèdent rapidement à un nouveau marché étranger,
- Les coûts fixes seront moins élevés en raison de l’existence d’installations et d’infrastructures déjà en place.
- Réduction des coûts de personnel et de formation, grâce à la présence de travailleurs déjà employés dans l’établissement.
- Les installations peuvent comprendre des autorisations et des licences accordées par le gouvernement ou les autorités de réglementation.
- Les coûts initiaux de démarrage sont réduits puisque l’établissement dispose déjà de l’équipement nécessaire.
Risques
- L’installation ou l’infrastructure peut nécessiter des améliorations importantes, ce qui augmente le coût de l’investissement.
- inefficacité opérationnelle si l’installation ne peut pas être adaptée aux nouveaux besoins de production
- Problèmes d’évolutivité et d’expansion liés à l’utilisation d’installations déjà construites
- Contraintes de localisation
- Il peut y avoir des problèmes fiscaux et réglementaires imprévus.
Tendances des investissements dans les friches industrielles en 2022
Toutes les formes de projets d’investissement direct étranger (IDE) sont à nouveau en hausse, y compris les projets Brownfield. Les économies commençant à se rouvrir, les investisseurs ont réagi rapidement et les niveaux mondiaux d’IDE ont fortement rebondi.
Comme nous l’avons vu, les investissements Greenfield ont connu une augmentation significative des projets liés aux objectifs de développement durable en raison d’un nombre croissant d’entreprises devenant plus conscientes de leurs performances en matière de durabilité. Les nouveaux objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont devenus prioritaires pour de nombreuses entreprises, et l’année dernière a été marquée par une augmentation significative de la présence du développement durable dans les rapports annuels. Il semble que les projets d’investissement dans les friches industrielles deviennent également une nouvelle tendance en matière d’investissement durable.
Les investissements dans les friches industrielles sont un moyen pour les entreprises des secteurs industriel et manufacturier d’améliorer la rentabilité de leurs immobilisations tout en atteignant des objectifs environnementaux, sociaux et gouvernementaux (ESG) de plus en plus importants. Aveva, une société mondiale de conseil en technologies de l’information, a publié des données indiquant que le coût par tonne de l’augmentation de capacité est de 20 à 50 % plus élevé pour un projet de friche industrielle que pour un projet de site vierge.
Les projets brownfield nécessitent beaucoup moins d’investissements que les projets greenfield, ce qui libère du capital qui, selon Aveva, pourrait être utilisé pour des initiatives de transformation numérique pouvant conduire à une augmentation des profits et à une réduction de l’empreinte carbone. En raison de ces avantages, Aveva prévoit que le nombre de projets brownfield augmentera dans le monde entier, indiquant que plus de 600 milliards de dollars d’investissements brownfield et de rénovation sont prévus aux États-Unis au cours des cinq prochaines années.
Principaux marchés pour les projets de réhabilitation de sites contaminés
Il est vrai que les projets de réhabilitation de friches industrielles sont plus fréquents dans les économies développées et les pays à revenu élevé, mais ce ne sont pas les seuls marchés où les projets de réhabilitation de friches industrielles sont en hausse. Les pays en développement continueront à voir augmenter les investissements dans les friches industrielles au cours des prochaines années. Selon un rapport d’Arizton sur les perspectives et les prévisions du secteur pour 2022, les investissements directs étrangers dans les friches industrielles devraient augmenter de 3 à 4 % dans les pays en développement au cours des cinq prochaines années. Le rapport cite l’Équateur, le Paraguay et les Caraïbes comme étant les marchés susceptibles de connaître la plus forte croissance des investissements dans les friches industrielles. Le rapport indique que si les investissements Greenfield ont dominé le marché de l’investissement latino-américain au cours de l’année écoulée, les contraintes budgétaires et la mauvaise conjoncture économique devraient entraîner une baisse des projets Greenfield.
Au cours de la dernière décennie, la part des projets de friches industrielles dans les investissements directs étrangers (IDE) a doublé dans les pays en développement ; toutefois, ces projets sont plus fréquents dans les pays ayant un niveau de revenu plus élevé et des marchés plus vastes. De nombreux facteurs influencent la décision d’investir dans un projet de friche industrielle et le niveau de développement d’un pays est l’un des principaux facteurs déterminants pour les investisseurs. Le niveau de développement d’un marché reflète son attractivité et démontre la présence d’entreprises prospères qui nécessiteront moins de temps et d’efforts pour produire des résultats. Ainsi, le niveau de revenu d’un pays est un facteur prédictif important du volume de projets de friches industrielles.
Selon le rapport 2019/2020 sur la compétitivité de l’investissement mondial, sur les 313 milliards de dollars d’investissements dans les friches industrielles dans les pays en développement entre 2014 et 2017, les trois quarts ont été réalisés dans des pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure. Les pays en développement dont le niveau de revenu est supérieur à la moyenne ont tendance à recevoir une part plus importante des investissements dans les friches industrielles. Pour les pays en développement, le niveau de revenu et la taille du marché sont de puissants prédicteurs de l’intensité des investissements dans les friches industrielles.
Tendances sectorielles
Les investissements dans les friches industrielles sont plus susceptibles de se produire dans les secteurs où les activités suivantes sont présentes : les activités qui dépendent de terres dont l’accès est restreint (telles que l’agriculture, l’exploitation minière et l’immobilier), les activités où les réseaux de distribution et de clients sont difficiles à construire à partir de zéro (telles que l’alimentation et les boissons, le commerce de gros et de détail et les services de santé) et les secteurs fortement réglementés (tels que les services financiers). Il existe toutefois des exceptions : les activités ayant des liens étroits avec ces industries peuvent également attirer une part beaucoup plus importante des investissements dans les friches industrielles. Les activités manufacturières ayant ces liens, telles que l’industrie alimentaire, le tabac ou les produits pharmaceutiques, sont un exemple de ces exceptions.
Il existe également des différences marquées entre les tendances sectorielles des investissements dans les friches industrielles et les niveaux de revenus du pays d’accueil.
Les pays à revenu élevé et à revenu moyen supérieur sont plus susceptibles d’avoir une part substantielle d’investissements dans les friches industrielles dans tous les secteurs mentionnés ci-dessus, tout en ajoutant des volumes élevés d’investissements dans les secteurs manufacturiers.
En revanche, les pays à revenu moyen inférieur et à faible revenu connaissent des volumes d’investissement plus faibles dans les friches industrielles et une concentration sectorielle très ciblée. Les investissements dans les friches industrielles ont tendance à être réalisés dans l’agriculture, l’exploitation minière, le commerce de gros et la construction. Si des facteurs sectoriels déterminent l’intensité des investissements dans les friches industrielles dans les pays en développement, les facteurs propres à chaque pays, notamment les niveaux de revenus, sont souvent le moteur le plus important de la prise de décision des investisseurs.
L’avenir des investissements dans les friches industrielles
Parallèlement aux tendances durables en matière d’IDE, nous constatons également que les gouvernements soutiennent de plus en plus les projets de friches industrielles, ce qui était pratiquement impensable il y a seulement quelques années.
Au début de l’année, le président Joe Biden a notamment annoncé une nouvelle dépense fédérale de 21 milliards de dollars US pour l’assainissement de centaines de friches industrielles situées dans des zones industrielles de premier plan. Ce financement s’accompagne de la loi sur l’investissement dans les infrastructures et l’emploi (Infrastructure Investment and Jobs Act), qui financera les infrastructures nécessaires pour accéder aux friches industrielles, ce qui augmentera leur valeur et encouragera les investissements.
Si les investissements dans les friches industrielles sont certainement en hausse, comme toutes les autres formes d’IDE, les tendances de croissance risquent de ralentir en raison de facteurs tels que les perturbations continues de la chaîne d’approvisionnement, l’évolution de la demande des consommateurs et les problèmes géopolitiques persistants.
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