Le 11 octobre 2020, l’Union européenne (UE) a franchi une étape importante dans la réglementation des investissements directs étrangers (IDE) avec l’entrée en vigueur de son nouveau règlement sur le filtrage.
Le règlement, qui a été approuvé et adopté en mars 2019, a créé un nouveau cadre pour l’examen des investissements directs étrangers dans l’UE, qui est contraignant pour les 27 États membres. En bref, le règlement sur le filtrage des IDE vise à mieux étudier les investissements directs provenant de pays tiers (États non membres de l’UE) sur la base de deux critères : l’ordre public ou la sécurité.
Le nouveau régime fixe des normes minimales pour les systèmes d’examen des États membres, établit un lien de partage d’informations entre les 27 États membres et la Commission européenne (CE), et institue un mécanisme formel permettant à la CE et aux États membres de fournir un retour d’information sur les IDE qui se produisent dans l’ensemble de l’Union européenne.
Ces dernières années, près de la moitié des États membres de l’UE ont adopté des procédures d’examen de la sécurité nationale et de l’intérêt public pour contrôler les investissements étrangers dans leur propre pays. Jusqu’en octobre 2020, l’UE n’avait jamais adopté de normes pour contrôler les investissements entrants à l’échelle internationale.
À l’avenir, le nouveau règlement sur les IDE vise à renforcer les systèmes d’examen nationaux des États membres plutôt qu’à les remplacer.
Selon un communiqué de presse de la Commission européenne daté du 9 octobre, le nouveau règlement a créé un nouveau mécanisme de coopération donnant à la CE et aux États membres la possibilité d’émettre des commentaires et/ou des avis sur les transactions impliquant des IDE sur le territoire d’un autre État membre, qui doit alors les prendre dûment en considération. Si un cas d’investissement est considéré comme présentant un intérêt pour l’Union, la CE disposera d’une plus grande autorité, car les États membres qui prévoient un IED devront tenir le plus grand compte des avis de la CE et expliquer tout problème de non-conformité.
Le nouveau régime comprend une liste définitive de domaines dans lesquels les IDE peuvent susciter des inquiétudes :
- Infrastructures critiques (transports, médias, traitement et stockage de données, défense)
- Technologies critiques (IA, robotique, semi-conducteurs)
- Intrants essentiels (énergie et matières premières, sécurité alimentaire)
- Accès aux informations sensibles (données personnelles), liberté et pluralisme des médias
Valdis Dombrovskis, vice-président exécutif de la Commission européenne chargé d’une économie au service des citoyens, a déclaré en octobre 2020 que les États membres de l’UE et la Commission européenne devaient “travailler en étroite collaboration”. Il a ajouté que si la Commission européenne veut “atteindre une autonomie stratégique ouverte, il est essentiel de disposer d’une coopération efficace en matière de contrôle des investissements à l’échelle de l’UE”. Il a conclu que “nous sommes maintenant bien équipés pour cela”.
Quelles exigences opérationnelles ont été mises en place pour le règlement relatif au dépistage ?
Avant l’entrée en vigueur du règlement sur le filtrage des IDE, la CE et les États membres ont élaboré les “exigences opérationnelles nécessaires” suivantes, qui ont été incluses à la date de lancement du 11 octobre :
- La notification par les Etats membres de l’UE de tout mécanisme national existant de filtrage des investissements à la CE.
- L’établissement de points de contact formels et de canaux sécurisés dans chaque État membre et au sein de la Commission pour l’échange d’informations et d’analyses
- Procédures permettant aux États membres et à la Commission de réagir rapidement aux préoccupations en matière d’IDE et d’émettre des avis.
- Liste actualisée des projets et programmes d’intérêt communautaire annexée au règlement
Les États membres ont également convenu de coopérer de manière informelle sur le contrôle des IDE lorsqu’un investissement étranger peut avoir un effet sur le marché unique de l’UE.
Cela dit, plusieurs États membres ont également choisi de réformer leurs mécanismes de filtrage respectifs ou d’en adopter de nouveaux.
États membres ayant introduit de nouvelles procédures de filtrage des investissements étrangers
Le 13 septembre 2020, l’Irlande a annoncé qu’elle introduisait une législation prévoyant un nouveau mécanisme de filtrage législatif irlandais dans le cadre du règlement sur les IDE. Cette législation permet au ministre irlandais de l’Entreprise, du Commerce et de l’Emploi, Leo Varadkar, de filtrer les IDE sur la base de considérations liées à la sécurité et à l’ordre public. M. Varadkar a déclaré que l’Irlande jouissait d’une “solide réputation en tant que terre d’accueil pour les IDE” et que son gouvernement souhaitait que cette réputation perdure. “Il est important que les structures mises en place conformément à ce règlement soient proportionnées et adaptées afin d’atteindre cet objectif, a-t-il poursuivi, tout en veillant à ce que l’Irlande conserve sa position de petite économie ouverte, très accueillante pour les investissements en provenance de l’étranger.
En mai 2020, l’Autriche a introduit une nouvelle loi sur le contrôle des investissements (ICA), élargissant son contrôle des investissements étrangers. La coopération européenne autrichienne en matière d’IDE est entrée en vigueur avec le règlement de l’UE le 11 octobre et a affecté un large éventail de secteurs, notamment l’énergie, les technologies de l’information, les télécommunications, les transports, la défense, la finance, l’alimentation, la robotique, la recherche et le développement dans le domaine médical, les médias, l’eau et les produits chimiques.
La Hongrie a également adopté un nouveau décret sur le contrôle des investissements étrangers en mai, qui vise à protéger la sécurité, l’ordre et la santé (en particulier pendant la pandémie de COVID-19), et a introduit une nouvelle exigence d’approbation pour les investissements dans des entreprises hongroises spécifiques. Le contrôle hongrois est entré en vigueur le 26 mai 2020, tout en laissant intact le mécanisme antérieur de contrôle des IDE, ce qui donne lieu à deux mécanismes parallèles de contrôle des IDE dans le pays.
En septembre 2020, la Roumanie a élaboré un nouveau processus de sélection “beaucoup plus strict“, apportant plus de clarté et de prévisibilité aux parties prenantes concernées et ajoutant des obligations, des conditions et des sanctions pour les investisseurs étrangers souhaitant investir en Roumanie.
La France, l’Espagne, l’Italie, la Pologne et l’Allemagne sont d’autres États membres qui ont introduit ou élargi leur régime d’IDE.
La nouvelle ère des IDE dans l’UE
Avec la mise en place du nouveau règlement sur l’examen des IDE dans l’ensemble de l’UE, la Commission et les États membres auront la possibilité de suivre le comportement et la stratégie d’investissement des investisseurs étrangers dans l’ensemble de l’UE, un processus qui était très attendu par de nombreux régulateurs d’IDE.
Ce règlement est la première tentative de l’UE de réglementer les investissements directs étrangers au niveau de l’UE et est devenu un facteur clair à prendre en compte lors de transactions au sein de l’UE impliquant des investisseurs étrangers. Attendez-vous à une coordination plus étroite entre les gouvernements et à un examen plus approfondi des investissements dans l’UE à l’avenir.
