Si vous avez fait des recherches sur le thème des investissements directs étrangers, vous avez peut-être rencontré le terme d’investissement “greenfield”. Mais qu’est-ce qu’un investissement greenfield ?
L’IDE dans un pays d’accueil peut prendre de nombreuses formes, notamment les fusions et acquisitions, les investissements de création – c’est-à-dire la création de nouvelles entreprises dans des pays étrangers à partir de zéro – et l’extension des capitaux nationaux. Chaque type d’IDE apporte des avantages spécifiques à la croissance et au bien-être du pays d’accueil, mais présente également des risques et des dangers qui lui sont propres
Le terme “Greenfield” fait référence aux investissements dans le cadre desquels une société mère crée une filiale dans un pays étranger. Plus précisément, on parle d’IDE “greenfield” lorsque des entreprises établissent ou étendent leurs activités commerciales à l’étranger, créant ainsi de nouveaux emplois et/ou de nouvelles installations – par opposition aux fusions et acquisitions, qui ont lieu lorsqu’une entreprise en rachète une autre.
Le terme “greenfield” vient de l’action de l’entreprise qui lance un projet à partir de zéro, c’est-à-dire qu’elle laboure et prépare un terrain vierge. Un investissement dans un projet greenfield donne à la société mère le plus grand contrôle sur son investissement.
Avantages et risques des investissements en terrain vierge
Tout investissement comporte des risques et des avantages. Il arrive souvent que les investissements de type “greenfield” soient plus risqués que d’autres, mais qu’ils génèrent également des rendements plus élevés.
Un investissement en terrain vierge permet à l’investisseur d’exercer un plus grand contrôle sur l’entreprise que s’il investissait dans une entreprise locale existante. L’investisseur peut élaborer une stratégie globale en décidant du produit ou du service à vendre, en déterminant les taux de production et le rythme d’expansion sur son marché cible. Il ne disposerait généralement pas d’une telle liberté d’action s’il investissait dans une entreprise locale existante. L’adaptation au marché étranger est plus facile et plus efficace avec les investissements en site vierge. Les investisseurs ont un plus grand contrôle sur la qualité des produits et peuvent adapter les produits et les prix aux conditions locales
Les investissements étrangers directs ont un effet significatif sur la croissance économique d’un pays, c’est pourquoi les gouvernements leur accordent une grande importance. Ces investissements créent de nouveaux emplois et/ou de nouvelles installations. Ils ont tendance à être à long terme et impliquent des investissements stratégiques importants de la part des entreprises qui sont destinés à durer indéfiniment ou jusqu’à ce qu’une autre entreprise reprenne l’installation. En outre, lorsqu’un nouvel investisseur s’implante à l’étranger, il crée des emplois directs et indirects. L’emploi direct d’une entreprise correspond au nombre d’emplois créés par ses activités, tandis que l’emploi indirect correspond au nombre d’emplois générés par d’autres entreprises de la chaîne d’approvisionnement après l’investissement initial d’un investisseur étranger.
Toutefois, les investissements dans des installations entièrement nouvelles comportent de nombreux risques pour la société mère. Outre les coûts fixes élevés liés à la construction d’installations à partir de zéro, les barrières à l’entrée peuvent également être importantes, comme les exigences en matière de contenu local, qui obligent les entreprises étrangères à utiliser des produits ou des services nationaux pour exercer leurs activités. De nombreuses entreprises qui envisagent ces projets investissent massivement dans la recherche et la planification pour s’assurer qu’il s’agit de choix réalisables et rentables.
Avantages
- L’investisseur exerce un contrôle total sur les opérations,
- Les projets peuvent donner lieu à des allègements fiscaux et à des incitations financières,
- Tout est fait selon les spécifications et les règlements du gouvernement étranger,
- Elle renforce la capacité de gain de la société mère,
- L’image de marque de la société mère se développe sur les marchés internationaux.
Risques
- Coût fixe plus élevé,
- Les projets sont plus complexes et nécessitent souvent des compétences particulières,
- Pour obtenir un retour sur investissement, les investisseurs doivent s’engager à long terme.
- Les projets prennent beaucoup de temps à la société mère,
- Vulnérable à l’instabilité politique.
Tendances des investissements dans les installations nouvelles en 2022
Les projets d’investissement direct étranger (IDE) de type “greenfield” sont à nouveau en hausse. Avec la réouverture des économies, les investisseurs ont réagi rapidement et les niveaux mondiaux d’IDE ont fortement rebondi. Selon le Global FDI Annual Report 2022, produit par Global Data/Investment Monitor, il y a eu un total de 16 516 projets d’investissements directs étrangers en 2021, soit une croissance de 18 %. Ce chiffre est juste inférieur aux niveaux prépandémiques de 16 965 projets en 2019.
(Graphique 1 : Nombre de projets d’IDE Greenfield, 2019-21)
Toutefois, des inquiétudes subsistent quant à l’avenir des projets Greenfield. En 2022, les entreprises ont dû faire face à plusieurs problèmes : perturbations de la chaîne d’approvisionnement, évolution de la demande des consommateurs et problèmes géopolitiques persistants, autant d’éléments qui risquent de freiner la croissance des investissements dans les nouvelles installations que nous observons.
Une autre tendance observée en 2021 est la prise de conscience par un nombre croissant d’entreprises de leurs performances en matière de développement durable. Les nouveaux objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont devenus prioritaires pour de nombreuses entreprises, et l’année dernière a montré une augmentation significative de la présence du développement durable dans les rapports annuels.
(Graphique 2 : Nombre de nouveaux projets d’IDE dans les domaines liés aux ODD, 2020-21)
Les effets du changement climatique devenant de plus en plus évidents, les entreprises commencent à prendre les mesures nécessaires pour réduire leurs émissions. De plus en plus d’entreprises annoncent des transitions vers des émissions nettes nulles, et nous avons constaté une augmentation significative des investissements durables au cours des dernières années. Les nouveaux investissements dans les secteurs liés aux objectifs de développement durable (ODD) ont augmenté de 39 % par rapport à 2020, ce qui prouve la progression continue des investissements durables.
Tendances sectorielles de l’IDE en provenance de l’étranger
La plupart des secteurs ont connu une augmentation de l’IDE en 2021 – 26 des 34 secteurs mondiaux d’IDE ont connu une croissance. Les communications et les énergies renouvelables ont connu la croissance la plus importante par rapport à l’année précédente. Les niveaux d’IDE dans le secteur des communications et des médias ont presque doublé par rapport à 2020, tandis que le secteur des énergies renouvelables et alternatives, qui était également le secteur ayant connu la plus forte croissance en 2020, a continué à prospérer, augmentant de 36 % en 2021. Grâce à ces niveaux de croissance, le secteur des énergies renouvelables et alternatives est désormais le huitième secteur d’IDE, dépassant le secteur des énergies non renouvelables.
(Graphique 3 : Les 10 premiers secteurs d’IDE par nombre de projets d’IDE Greenfield, 2021)
La croissance du secteur des énergies renouvelables et alternatives démontre une fois de plus l’importance accordée aux IDE durables par les investisseurs en 2021. Ce secteur connaît également une croissance significative en raison de sa capacité à lutter contre l’inflation des prix des services publics, qui pèse lourdement sur les consommateurs et les entreprises.
La croissance du secteur des communications et des médias est largement due à l’essor des développements technologiques ainsi qu’à la croissance de l’emploi à domicile. La multiplication des projets 5G, des points de présence et des sites de pointe, ainsi que la poursuite de la construction de centres de données, ont permis au secteur de se hisser au troisième rang des secteurs d’IDE, juste derrière les services professionnels et d’affaires.
Le secteur des logiciels et des services informatiques reste une fois de plus le premier secteur d’IDE. Malgré la baisse significative du nombre de projets de 24 % observée en 2020, le secteur a connu une forte croissance en 2021, le nombre total de projets augmentant de 29 %, ce qui lui a permis de retrouver ses niveaux d’avant la pandémie.
Les principales entreprises qui investissent dans des installations nouvelles
La pandémie de COVID-19 et ses effets sur les tendances de consommation ont influencé les projets d’IDE sur site vierge en 2021. L’essor des achats en ligne provoqué par la pandémie a eu plusieurs conséquences sur les principales entreprises d’IDE en termes de nombre de projets en 2021.
Il n’est pas surprenant que le géant du commerce en ligne, Amazon, ait été le premier investisseur mondial en 2021, avec 241 projets. Bon nombre de ces projets visaient à poursuivre la logistique de l’entreprise basée sur les consommateurs. Cependant, l’entreprise a également continué à se diversifier dans de nouveaux secteurs au cours de l’année écoulée, le plus notable étant celui des énergies renouvelables.
(Graphique 4 : Principales entreprises d’IDE par nombre de projets, 2021)
Nous avons également vu des entreprises se développer rapidement en 2021. Par exemple, CSL, une société australienne de biotechnologie, a connu une croissance de 1 150 %. Cette croissance est attribuée à l’ouverture de centres de plasma en 2021 à travers les États-Unis par l’intermédiaire de sa filiale CSL Plasma. Cet afflux de projets après une année 2020 calme a entraîné une croissance exponentielle pour l’entreprise.
Tesla est également revenu dans le peloton de tête des investisseurs en 2021. L’entreprise a réalisé un nombre important de projets d’IDE, en ouvrant des centres de services en Asie, en Europe occidentale et au Canada. L’entreprise a également enregistré un nombre important de projets d’IDE dans les domaines de la fabrication, de la R&D et des opérations de vente.
L’avenir des investissements en site vierge
Comme indiqué précédemment, des inquiétudes subsistent quant à l’avenir des projets Greenfield. Alors que nous avons constaté des augmentations significatives en 2021, 2022 a apporté plusieurs problèmes auxquels les entreprises doivent faire face. Les tendances de croissance que nous observons actuellement dans les investissements greenfield pourraient s’arrêter en raison de facteurs tels que les perturbations continues de la chaîne d’approvisionnement, l’évolution de la demande des consommateurs et les problèmes géopolitiques persistants.
Tous ces éléments indiquent que nous assisterons très certainement à une baisse des niveaux d’investissement dans les installations nouvelles en 2022. Cependant, les niveaux de 2021 que nous venons de voir ont prouvé que l’IDE est résistant, et malgré les chutes prévues en 2022, nous pourrions nous attendre à un nouveau rebond rapide en 2023.
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